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글로벌 시장을 겨냥한 중공업 리더, HD현대인프라코어
HD현대인프라코어는 건설기계, 엔진, 부품 산업을 주력으로 하고 있는 중공업 기업으로, 글로벌 중장비 시장에서 오랜 역사와 기술력을 보유한 기업입니다. 특히 굴착기, 휠로더 등 핵심 건설장비를 생산하고 있으며, 전 세계 약 180여 개국에 수출하고 있습니다. 2021년 HD현대(구 현대중공업그룹)의 계열사로 편입된 후, 브랜드 재정비와 글로벌 전략의 재구축을 통해 재도약 중인 HD현대인프라코어는 현재, 시장 내 확고한 입지를 다시 다지고 있습니다.
1937년 설립된 조선기계제작소를 전신으로 하여, 1976년 두산그룹에 편입되어 두산인프라코어라는 이름으로 알려졌고, 이후 2021년 HD현대에 인수되며 현재의 사명으로 변경되었습니다. 본사는 인천광역시에 위치하고 있으며, 중국, 유럽, 북미, 중동 등 주요 거점에 생산 및 유통망을 갖추고 있는 글로벌 기업입니다.
HD현대인프라코어는 건설기계 부문에서 굴착기, 휠로더, 소형 건설장비 등을 주력으로 하고 있으며, 엔진 사업 부문에서는 산업용 디젤 엔진 및 친환경 엔진 개발을 동시에 진행 중에 있습니다. 2020년대 들어 글로벌 ESG 경영 기조에 맞춰 친환경 엔진 및 전기 굴착기 등 전동화 제품의 라인업 확장에도 집중하고 있습니다.
특히 2023년에는 자회사 디벨론(DEVELON) 브랜드를 출범시켜 프리미엄 글로벌 건설장비의 브랜드로 리브랜딩을 진행했습니다. 이는 경쟁사 대비 제품 이미지 개선과 고부가가치 제품 중심의 전략을 통해 수익성을 높이기 위한 결정으로, 2024~2025년 글로벌 시장에서 브랜드 인지도가 빠르게 올라가는 중입니다.
HD현대 그룹 내 건설기계 전문 계열사로서, 현대건설기계와 함께 그룹의 중장비 부문을 담당하고 있으며, R&D, 설계, 글로벌 조달, 유통망에서 독립적 경쟁력을 갖추고 있습니다.
엔진, 중장비, 스마트기술, 3축으로 움직이는 인프라코어의 경쟁력
HD현대인프라코어의 사업은 크게 건설기계 부문, 엔진 및 부품 부문, 스마트솔루션 및 전동화 부문으로 나뉘어 있습니다.
1. 건설기계 부문
이 부문은 회사의 핵심적인 매출원으로, 소형에서 대형까지 다양한 굴착기, 휠로더, 덤프트럭 등을 제조 및 판매합니다. 주요 판매 시장은 중국, 유럽, 북미, 동남아, 중동 등이 있으며, 글로벌 5위권 이내 점유율을 유지 중에 있습니다. 특히 20~30톤급 중형 굴착기 부문에서 기술력과 내구성을 기반으로 높은 신뢰도를 얻고 있습니다.
현재는 유가 상승과 인프라 투자의 증가로 인해 중동 및 북미 시장에서 수요가 크게 늘고 있으며, 이 지역에 맞춘 고온 사막형 모델, 고연비의 모델 등을 공급하여 수익성을 개선하고 있습니다. 디벨론 브랜드를 통한 고가의 전략도 이 부문에서 활발히 적용되고 있습니다.
2. 엔진 및 부품 부문
산업용 디젤 엔진, 발전기용 엔진, 건설장비용 파워트레인을 자체 개발 및 생산하고 있고, 자체 브랜드 G2엔진 시리즈는 유럽 Stage V 배출가스의 규제를 통과한 고효율 엔진으로 평가받고 있습니다.
이 부문은 내수와 수출이 균형을 이루고 있고, 최근에는 농기계, 상용차, 군수장비 등으로 고객군을 확대 중에 있습니다. 전기 구동계와 하이브리드 파워트레인에 대한 R&D 투자도 증가하고 있고, 수소연료 기반 엔진 기술 확보에도 본격 착수했습니다.
3. 스마트솔루션 및 전동화 부문
디지털 기술을 접목한 스마트 건설 솔루션, IoT 기반의 원격 장비 관리 시스템, 자율주행 건설장비 등 신기술이 이 부문에 포함되어 있습니다. HD현대인프라코어는 자체 개발한 텔레매틱스 솔루션을 통해 장비의 위치, 연료 효율, 고장 여부 등을 실시간으로 모니터링하고 있고, 고객 맞춤형 데이터 기반 유지보수 서비스를 제공하고 있습니다.
또한 소형 전기 굴착기, 배터리 기반 로더 등 친환경 전동장비 개발에 속도를 내고 있고, EU 및 북미의 탄소배출 규제 강화에 대응하기 위한 기술 상용화에 주력하고 있습니다. 현재, 전기소형 굴착기는 유럽 시장에서 시범 판매 중에 있으며, 상용화 가능성이 높다는 평가를 받고 있습니다.
회복세 보이는 건설장비 시장, HD현대인프라코어 주가 향방은?
현재 HD현대인프라코어의 주가는 중기적 반등 흐름을 이어가고 있습니다. 2023년 하반기부터 회복세를 보인 글로벌 건설경기와 유가 안정화, 북미 및 중동 수요 회복 등 긍정적인 매크로 환경이 이어지고 있고, 이에 따라 수주 증가 및 매출 확대가 실현되고 있는 상황입니다.
2024년 기준 연간 매출은 약 4조 1천억 원, 영업이익은 약 1,800억 원 수준으로, 전년 대비에 비해서는 약간 부진을 기록하였습니다. 2025년 상반기에는 다음과 같은 요소가 주가에 주요 영향을 미치며 상승 흐름을 보여주고 있습니다.
- 글로벌 인프라 투자 확대: 미국, 인도, 중동 지역의 대형 인프라 프로젝트 증가로 건설장비 수요의 증가
- 브랜드 전략 강화: 디벨론(DEVELON) 브랜드의 효과 본격 반영, 고가 장비 판매 비중 증가
- 친환경 건설장비 수요 확대: 유럽 중심으로 전기 굴착기 및 저배출 엔진 수요 상승
- 엔진 및 부품 부문 마진율 개선: 고효율 제품 출시와 유럽 친환경 인증 획득
다만 일부 리스크 요인도 존재합니다. 중국 건설경기의 둔화는 단기 수요 축소로 이어질 수 있고, 전기 굴착기 등 차세대 제품의 수익성 확보 시점이 지연될 경우 전체 마진에 영향을 줄 수 있습니다. 또한 경쟁사 대비 브랜드 인지도 회복은 시간이 걸릴 수 있는 요소로 보입니다. 그럼에도 불구하고 전문가들은 HD현대인프라코어를 중장기 성장성이 높은 가치주로 평가하고 있고, 글로벌 중장비 시장 내 입지 회복과 기술전환 전략의 적절한 시기성이 맞물릴 경우, 주가는 추가 상승의 여력을 보일 것으로 보고 있습니다.
특히 북미 및 유럽 시장을 겨냥한 고부가 장비 비중 확대와 엔진 부문의 수익성 개선이 가시화되고 있어, 향후 실적 안정성과 재평가 가능성이 크다는 의견이 많은 것 같습니다.
결론적으로 2025년 현재 HD현대인프라코어는 HD현대 계열 내에서 기술 기반 건설장비 전문기업으로 재정비되었으며, 스마트 건설·전동화라는 신성장 테마와 함께 중장비 산업 내 리더십을 강화하고 있습니다. 중장기 투자자 입장에서는 글로벌 인프라 사이클과 친환경 장비 확산 흐름을 함께 고려해 볼 수 있는 종목으로 평가됩니다.