신약개발, 기술수출, 일반의약품 판매 등 종합 의약바이오 기업 유한양행
유한양행은 대표적인 제약회사로서, 의약품 제조 및 판매뿐 아니라 연구개발, 건강기능식품, 생활용품, 원료의약품 생산 등 다양한 헬스케어 사업을 전개하고 있는 종합 의약바이오 기업입니다. 1926년 유일한 박사에 의해 설립된 유한양행은 ‘기업은 사회의 공기로 존재해야 한다’는 창업 철학을 바탕으로 하여 윤리경영과 투명한 지배구조를 유지해 오고 있으며, 현재까지 국내 제약사 중 최고 수준의 신뢰도와 안정적인 경영 기반을 갖추고 있는 기업으로 평가받고 있습니다.
현재 유한양행은 R&D 중심의 신약 개발, 글로벌 기술수출, 제네릭 및 일반의약품 판매 확대, 바이오벤처와 협업을 통해 제약 산업의 글로벌화에 기여하고 있고, 오픈 이노베이션 전략을 통해 혁신 신약의 상용화 가능성도 현실화되고 있습니다.
의약품 생산 및 판매, 신약 연구개발, 글로벌 기술수출 등의 사업
1. 전문의약품(ETC)과 일반의약품(OTC) 생산 및 판매
유한양행의 핵심 사업은 전문의약품과 일반의약품 제조 및 판매입니다. 주요 제품으로 간질환 치료제 ‘유디비’, 고혈압 복합제 ‘트루셋’, 고지혈증치료제 ‘로수바미브’, 관절염 치료제 ‘조인트론’ 등이 있고, 이들 제품은 국내 병원, 의원과 약국에서 널리 처방되고 있습니다.
일반의약품 부문에서 국민 감기약 ‘유한 루다’ 시리즈, 해열진통제 ‘삐콤씨’, 항히스타민제 ‘알러지캡슐’ 등이 대표적인 장수 브랜드로 있고, 2024년 기준 OTC 부문 매출은 약 1,400억 원 이상 기록하며 탄탄한 수요 기반을 보여주고 있습니다. 특히 고령화 사회 진입에 따른 만성질환 치료제의 수요 증가와 함께 복합제, 개량신약 등 다양한 라인업을 통해 시장 대응력을 높여가고 있습니다.
현재 유한양행은 국내 병원영업 부문에서 매출 상위권을 유지 중에 있고, 자체 영업망과 유통 채널, 학술 마케팅 역량을 통해 안정적인 내수 실적을 기록 중에 있습니다.
2. 신약 연구개발과 글로벌 기술수출
유한양행은 국내 제약업계에서 손꼽히는 R&D 투자 기업으로서, 매년 매출의 10% 이상을 신약 연구개발에 재투자하고 있습니다. 서울 대방동 R&D센터와 오창 연구소를 기반으로 하여 합성신약, 항암제, 면역치료제, 표적치료제 등 다양한 신약 파이프라인을 보유하고 있고, 글로벌 제약사와 기술이전을 활발히 진행하고 있습니다.
대표적인 사례로 비소세포폐암 치료제 후보물질 ‘레이저티닙’이 있고, 이는 글로벌 제약사 얀센(Janssen)에 약 1조 4천억 원 규모로 기술이전이 되며 국내 제약사의 가장 큰 기술수출의 사례 중 하나로 기록되었습니다. 현재 해당 물질은 얀센의 EGFR 항암제 ‘아미반타맙’과 병용 임상 중에 있으며, 미국 FDA 신약 허가가 기대되고 있습니다.
이외에도 유한양행은 유틸렉스, 앱클론, 제넥신, 제노포커스 등 국내 바이오벤처와의 협업을 통해 면역항암제, CAR-T 치료제, 바이오의약품 등 차세대 치료제 개발을 추진 중에 있으며, 글로벌 바이오기업과 공동개발 파트너십도 점차 확대되고 있는 중입니다.
3. 원료의약품(API), 건강기능식품, 생활용품 사업 사업
유한양행은 의약품 원료 생산 부문에서도 경쟁력을 갖추고 있고, 자체 생산공장을 통해 국내외 원료의약품을 공급하고 있습니다. 고순도 합성 원료, 항생제 원료, 해열진통제 원료 등이 주요 제품으로 있으며, 일부 제품은 일본, 동남아, 중남미 등에 수출되고 있습니다.
건강기능식품 부문에서는 ‘뉴오리진’ 브랜드를 중심으로 하여 홍삼, 프로바이오틱스, 오메가3, 비타민 등 다양한 기능성 제품을 출시하고 있고, 오프라인 직영 매장과 온라인몰, H&B스토어 입점 등을 통해 유통 채널에도 확대 중에 있습니다. 현재 유한양행의 헬스케어 사업부는 독립적인 성장의 축으로 자리잡고 있으며, 매년 두 자릿수 성장률을 기록 중에 있습니다.
생활용품 부문에서는 세정제, 항균제, 위생용품, 생활화학제품 등을 생산 및 판매하고 있으며, 약국과 대형마트 유통망을 통해 안정적인 매출을 유지하고 있습니다. 이러한 사업 다각화는 제약산업의 경기 변동성에 대한 완충 역할을 수행 중에 있습니다.
미국 승인, 자회사의 실적 성장, 배당 안정성 등으로 인한 주가전망
▶ 2024년 주요 실적 요약
- 연결 매출: 약 2조 600억 원
- 영업이익: 약 550억 원
- R&D 투자비율: 약 11% 이상
- 해외 기술수출 수익: 약 2,200억 원 이상
2024년 유한양행은 안정적인 전문의약품 매출과 일반의약품 판매 호조, 헬스케어 사업의 성장, 기술수출의 수익 반영 등으로 실적 개선세를 이어갔습니다. 특히 레이저티닙의 글로벌 임상 진척에 따른 마일스톤 수익 인식과 함께, 폐암 외 적응증 확장 가능성도 부각 되었으며 중장기 실적에 긍정적인 영향을 주었습니다.
▶ 2025년 5월 주가 흐름 및 시가총액
- 주가: 약 103,000 ~ 113,000원
- 시가총액: 약 8.3조 원
2025년 상반기 유한양행 주가는 레이저티닙 미국 승인 기대감, 자회사 유한크로락스와 유한헬스앤뷰티 실적 성장, 배당 안정성 등으로 투자자 관심이 증가하였지만 현재는 조정을 이어가고 있습니다. 그러나 ESG경영, 자산 건전성, 오픈 이노베이션 전략 강화는 긍정적인 요인으로 평가받고 있습니다.
▶ 투자 포인트
- 레이저티닙의 글로벌 상업화에 따른 로열티 수익의 본격화
- 안정적인 전문의약품과 OTC 포트폴리오 기반의 내수 실적
- 건강기능식품과 바이오 협업 통한 성장성의 확보
- ESG 우수기업, 무차입 경영 등 재무 안정성의 우위
- 다수의 파이프라인과 기술수출을 통한 중장기 성장 동력
▶ 리스크 요인
- 레이저티닙 상업화 일정 지연 또는 임상 실패의 가능성
- 경쟁 제약사 대비 파이프라인의 규모 제한
- 건강기능식품 시장 내 경쟁의 심화
- 약가 인하와 정부 규제 강화에 따른 마진 압박
윤리경영과 글로벌 R&D 경쟁력을 겸비한 한국 대표 제약사
유한양행은 100년에 가까운 역사와 신뢰를 기반으로 하여, 안정적인 사업 구조와 미래 지향적인 연구개발 역량을 겸비한 대한민국 대표 제약사로 자리잡고 있습니다. 특히 글로벌 신약 기술수출, 헬스케어의 확장, 바이오 신약 공동개발 등 혁신과 보수의 균형을 유지하고 있으며 지속가능한 성장을 이어가고 있습니다.
2025년 이후에도 유한양행은 보수적인 경영기조와 공격적인 R&D 전략의 조화를 통하여, 중장기적으로 글로벌 헬스케어 기업으로 도약 가능성이 높으며, 국내외 투자자에게 안정성과 성장성을 모두 갖추고 있는 매력적인 제약주로 평가받고 있습니다.