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전통과 혁신의 자동차 부품 강자, 에스엘
에스엘(SL Corporation)은 국내 자동차 부품 산업의 중추적인 역할을 해오고 있는 기업으로, 현대자동차, 기아자동차를 비롯한 다양한 글로벌 완성차 업체에 부품을 공급하고 있는 중견기업입니다. 꾸준한 기술 개발과 품질 개선을 통하여 국내외 자동차 조명 시스템 분야에서 강력한 입지를 다지고 있고, 최근 미래차 시장 변화에 발맞춘 사업의 다각화에도 집중하고 있습니다.
에스엘은 1954년 삼립자동차공업으로 설립 후 2004년 에스엘로 변경하였습니다. 본사는 경상북도 경산시에 위치하고 있고, 코스피 상장사로서 자동차 조명 시스템, 샤시 부품, 미러류 부품 등을 전문적으로 생산 중에 있습니다. 에스엘의 주요 고객사는 현대자동차, 기아자동차, 제네시스 등 현대차 그룹을 중심으로 구성되어 있고, 북미 시장에서도 GM과 Ford, Chrysler 등에 부품을 공급하고 있습니다. 해외 생산거점을 다수 확보하고 있어 미국, 중국, 인도, 유럽 등 글로벌 사업을 영위 중에 있습니다. 특히 조명 시스템 분야에서는 국내 1위, 글로벌 시장에서 상위권에 이름을 올리고 있고, 헤드램프, 리어램프, 포그램프 등의 주요 제품을 고품질로 생산하여 각국 완성차의 메이커로부터 호평을 받고 있습니다. 이와 함께 에스엘은 R&D 역량 강화를 통하여 자율주행 시대에 필수적인 조명 제어기술과 스마트 라이트 기술의 개발에도 박차를 가하고 있습니다.
조명 시스템부터 미래차 부품 사업
에스엘의 주력 사업 영역은 네 가지로 나눌 수 있습니다. 조명 시스템, 샤시 모듈, 미러 시스템, 전장 부품 네 가지입니다. 이 가운데 가장 큰 비중을 차지하고 있는 것은 조명 시스템으로, 전체 매출의 약 70% 이상을 차지하고 있습니다.
1. 조명 시스템: 헤드램프, 리어콤비램프, 안개등, 방향지시등, 실내 조명 등 자동차 조명과 관련되어 있는 모든 시스템을 자체 개발 및 생산하고 있습니다. LED 기반의 제품뿐만 아니라, ADAS와 연계된 스마트 조명 기술의 개발에도 적극적입니다.
2. 샤시 및 서스펜션 부품: 알루미늄 로어암, 너클, 서브프레임 등 경량화된 고강도 샤시 부품을 생산하여 차량 연비 향상과 안전성 확보에 기여하고 있습니다.
3. 미러 시스템: 실내외 미러 제품과 더불어, 카메라 기반의 전자식 미러 시스템(Digital Mirror)도 연구 중에 있습니다. 자율주행차 확산에 따라 차량 주변 인식의 기능이 강화되면서 해당 분야의 수요도 증가 추세입니다.
4. 전장 부품: 최근 전기차(EV), 자율주행차 등 미래차의 부품으로 포트폴리오를 확대하고 있고, LED 라이트 유닛 제어기, 스마트램프 제어 모듈 등 전장 관련의 제품을 개발하고 있습니다. 에스엘은 이러한 기존 사업 외에도 ESG 경영 실천, 친환경 생산 공정 도입, 글로벌 공장의 자동화 등을 통하여 지속 가능한 경쟁력을 확보하는 데 주력하고 있습니다.
전기차 수요 증가와 기술 경쟁력, 글로벌 수출 회복에 따른 주가 상승 기대
7월 23일 기준 현재 에스엘의 주가는 35,700원 선에서 거래되고 있, 시가총액은 약 1조 6,500억 원 수준입니다. 최근 1년 사이 주가는 등락을 반복하고 있지만, 전기차 부품 수요의 증가와 북미 수출 증가, 현대차 그룹과의 견고한 거래 관계 지속에 따른 기대감이 있습니다. 증권가에서는 에스엘에 대해 저평가된 우량 부품주로 평가하고 있습니다. 주요 모멘텀은 다음과 같습니다.
- 전기차 확산에 따른 신규 수주 증가: 특히 GM, 현대차, 테슬라 협력 가능성 등 긍정적 재료로 작용 중에 있습니다.
- 자율주행 조명 기술 경쟁력 확보: 글로벌 시장에서 SL의 스마트 램프의 기술력이 부각되고 있고, 고부가가치 제품 비중이 늘어나고 있습니다.
- 환율 및 수출 우위 효과: 원/달러 환율이 안정화되고 있는 가운데 북미, 유럽 매출이 증가하고 있어 외화 수익 확대가 기대되고 있습니다.
- 글로벌 공급망의 안정화: 코로나19 이후 교란됐던 부품 공급망이 정비되며, 공장 가동률 회복세도 주가에 긍정적 영향을 주고 있습니다. 다만, 단기적으로 글로벌 경기의 둔화, 완성차 업체의 재고 조정 등의 리스크가 존재하고 있고, 경쟁사와의 기술격차 유지를 위한 지속적인 R&D 투자가 필요합니다. 향후 에스엘은 전기차 및 자율주행 시장에서 안정적인 파트너십을 지속적으로 확보해 나가는 것이 중요 과제가 될 것입니다.
에스엘은 조명 시스템 분야에서의 확고한 입지, 국내외 완성차 업체와 장기 협력관계, 그리고 전기차와 자율주행 관련 전장 부품 확장이라는 세 가지 강점을 바탕으로 미래 성장 가능성이 높은 기업입니다. 단기적인 주가 조정 우려보다는 중장기적인 기업 가치 상승 가능성에 주목할 시점입니다. 장기 투자자라면 포트폴리오 내 중소형 우량 부품주로 에스엘을 고려할 가치가 충분합니다.